《外資》渣打：股票最抗通膨，首選美股、加碼中韓、減碼台馬
渣打銀行集團首席投資分析師Steve Brice表示，全球景氣混沌不明的環境，可能延續幾個月甚至是幾年，但全球經濟進入衰退的機率已經由先前的30%，下修到20%；三大經濟體美國今年和明年的成長率可望維持在2%，而歐洲今年的經濟成長率為-1%，至於中國今年的經濟呈U型反轉仍可望維持8%的成長。目前對抗通膨的最佳工具為股票，其中又首選美國股市。對亞股持中立，建議加碼中國及韓國；減碼台灣及馬來西亞。
Steve Brice表示，當前的投資工具中，股票價值仍遭到低估，目前股票股利率已經明顯高於三大工業國家政府公債殖利率。在資產類別中，看好本質上較防禦性且在低經濟成長環境中，通常表現相對優異的高股利率股票。
Steve Brice將去年提出的「VIP」策略，微調為「VVIP」，也就是Value尋找價值、Volatility管理波動、Inflation抵禦通膨、Pay獲取收益。
在債券市場方面，Steve Brice看好美國和亞洲的高收益公司債；固定收益資資產看好亞洲當地貨幣計價的政府公債，亞洲貨幣已經貶至2011年下半年低點的位置，相信低估的亞洲貨幣將可創造可觀的價值，看好澳幣的投資價值。
Steve Brice也強調，全球經濟不致陷入通貨緊縮，只會維持溫和的通膨，而對抗通膨的工具，股票是最好的工具，全球股市歷史平均P/B值約在2.6倍，而目前約在1.7倍，明顯低估，各區股市中首選美股。至於黃金在過去幾年漲幅已經很大，可以作為避險持有但應留意市場風險。
Steve Brice對全球央行的貨幣政策主要聚焦在歐洲央行，上周歐洲央行已經降息，未來如果歐洲央行能進一步採取量化寬鬆，有利全球經濟復甦。
