葡萄王 打底完成 蓄勢往上攻

工商時報 / 杜蕙蓉 2011/01/30

葡萄王（1707）自結去年每股稅前盈餘3.63元，持續改寫歷史新高，受惠保健食品當道，轉投資的葡眾，今年仍可續保成長2成以上實力，且上海葡萄王有機會轉虧為盈，股價備受買盤關注，該股因打底完成，加上成交量能放大，後市應有上攻力道。

由於去年第4四季子公司葡眾未如往年進行促銷活動，導致葡萄王單季營收5.94億元，僅較前一季5.6億元成長6％，成長表現略低於法人預期。獲利部分，雖然年底需認列年終獎金等費用，營業利益季減37％為5,372萬元，但在葡眾獲利成長帶動下，稅前獲利達1.39億元，季增21.8％，每股稅前盈餘約1.06元。

不過，該公司受惠持股6成的直銷通路葡眾，每年業績維持二成以上的成長幅度，也推波葡萄王去年營收21.42億元，年增率達13.94％。營業利益2.88億元、稅前淨利4.73億元，分較09年成長42％、10％，每股稅前盈餘也創新3.63元的獲利水平。

目前由於上海葡萄王在固定成本攤提近尾聲，且前積極與國際藥廠及日本嬰兒用品廠商談合作，發展保健食品，初步規劃由葡萄王代工，於客戶既有通路銷售，在未來成長可期下，也使葡萄王今年營運仍可續保成長力道。