全球股市連日震盪收黑，專家指出，恐慌性賣壓肇因於投資人擔心歐元區債券危機擴大、憂心美國及歐洲國家經濟疲軟、全球領導人欠缺處理危機能力，是股市跌跌不休的3大殺手。
另一方面，投資人為求避險搶進美國與英國公債，殖利率迭創新低，專家指出，投資人如果拒絕投資風險高的商品，經濟將很難成長。
英國中央銀行高層官員哈爾丹（Andrew Haldane）指出，金融危機造成的心理恐慌，加上投資人愈來愈不願意在金融市場投資高風險的標的，過度悲觀的態度，將導致經濟復甦延宕，過程也將是顛簸不定。
歐元區目前包括希臘、葡萄牙及愛爾蘭已接受國際援助，解決公債問題，但投資人擔心債券風暴可能掃到西班牙與義大利。在歐洲中央銀行進場買進西班牙與義大利公債後，兩國的10年期債券殖利率回跌，但是股市仍然走跌。
專家指出，銀行股是最令投資人擔心的類股，主因是這些銀行持有歐元區政府公債，一旦歐元區債券危機擴大，這些銀行勢將受害。
例如，法國銀行就持有價值400億歐元（約新台幣1兆6678億元）的希臘公債，金額是其它國家的4倍。
希臘財政部長19日警告，受到國內與外部因素衝擊，今年經濟將負成長近5%。這項消息恐將影響歐洲聯盟及國際貨幣基金計劃提供給希臘的80億歐元紓困金，並進一步打擊投資人對歐債的信心。
在標準普爾（Standard and Poor's）調降美國的主權評等為AA+後，全球第1大經濟體的美國政府還款能力，受到投資人關切。
另一方面，歐美乏善可陳的經濟成長，也加劇市場的恐慌，今年第2季美國的年成長率1.3%，低於預期，第1季的成長也由1.9%大幅下修到0.4%。
在歐元區扮演經濟火車頭角色的德國，第2季經濟成長大幅下跌，僅有0.1%的成長率；法國同期則沒有成長。沒有經濟成長將使歐洲國家更難減少他們的負債。
摩根士丹利日前公布的報告指出，全球經濟在衰退邊緣，今年全球經濟成長率由之前預估的4.2%下修到3.9%；美國、歐元區、英國和日本等10大已開發經濟體的經濟前景特別疲弱，今年和明年都只有1.5%的成長率。二次衰退的恐懼成為全球股市新一波賣壓的重大利空。
最後1個令投資人擔心的就是歐美領導人欠缺解決危機的魄力與領導力。美國總統歐巴馬與國會僵持多時才通過1個備受專家批評的調高舉債上限的法案，但對如何解決龐大的國債與刺激經濟成長，仍拿不出妥善的方案。
歐洲地區政府的情況也好不到那裡，元首會談不斷舉行，但提不出具體辦法，政治空轉讓焦慮的投資人失去信心。
這1波股市暴跌的另1個現象是，資金除了轉向搶進黃金避險、買進瑞士法郎和日圓，同時大量買進美國及英國公債，殖利率都創下數十年來的新低紀錄。
專家指出，英美公債搶手顯示投資人對市場感到焦慮，但如果長此以往，投資人不投資風險較高的商品，將使經濟更難成長，惡性循環。
挽救全球股市，各國領導人與財經官員必須同心發揮智慧，果斷採取行動儘速為市場止血。1000819
