ECFA將簽署 慎防利多出盡

自由時報 /  2010/06/28

記者卓怡君╱專題報導第五次江陳會談即將展開，本次會談能否簽署ECFA仍是市場關注的焦點，由於ECFA早收清單再增加至540項，包括中概、金融、紡織等受惠ECFA題材的相關概念股成為近期盤面中堅份子，股價領先表態，但法人提醒，ECFA初步已達成多項協議，慎防利多出盡，短多下車，股價可能快速回檔，不宜追高，可逢回再伺機佈局具實質受惠相關個股。

根據摩根富林明投信整理歷次江陳會談與台股後市表現，由於簽署前的不確定性因素，加上多數伴隨政治議題干擾，台股在會談前表現多呈現震盪走勢，但簽署後，因實質政策性利多，例如開放直航與陸客觀光、全面大三通等，台股以正向居多，除了2008年6月隨全球股市氣氛轉向而回挫，以及2008年11月受金融海嘯影響，修正幅度較重，但指數隨即在11月底見底後展開長波段反彈，2009年上、下半年舉行的第三、四次江陳會，挹注台股的趨勢就相對明顯，後一月最高漲幅甚至達17.14%。

摩根富林明JF台灣金磚基金經理人葉鴻儒認為，本次江陳會談由於有ECFA簽署的題材，台股長線價值重估（re-rating）行情可期，加上國際股市利空陸續消化，台股近期在相關受惠股帶動下止跌回穩，若後續大盤成交量能有持續突破千億元的大量，將有利延續反彈格局。葉鴻儒分析，巴黎證券（BNP）統計，台灣企業獲利與美國、歐洲經濟GDP連動度為0.36至0.45，但與中國經濟連動度卻高達0.76，反映在台股與中國股市走勢連動程度日深。

就近期台股的表現來看，葉鴻儒表示，市場主流仍持續聚焦在中概族群的氣勢相當明顯，主要原因為上海世博會與ECFA題材，使得中國相關的通路、百貨、零售等產業題材熱度仍高，也帶動台灣與中國的相關族群股價容易有表現機會；再者則是因為人民幣升值預期濃厚，加上中國工資調漲，可支配所得增加下，帶動消費持續增長，5月份中國零售銷售仍有18.7%的高速成長，台灣5月份零售銷售額達2,858億元，也是歷年5月的新高紀錄，顯示兩岸的消費動能成長十分強勁，相關消費類股後市表現看好。

關於江陳會對台股影響，柏瑞巨人基金經理人鄭智文表示，江陳會主要為了ECFA而舉行第五次，初步已達成的多項協議，對台股的影響為中性偏多，因此就長線角度並不會利多出盡，台股表現後續仍持續看好。 鄭智文認為，台股今年將以箱型整理為主，經過去年的大幅上漲，今年低點與高點差距為2,000點左右，預料指數明年可望再向上突破，建議選股方向仍應該著重新趨勢、新技術及新應用，此外，有關ECFA後的中概投資趨勢，投資人可以觀察具有品牌優勢的個股，如筆記型電腦、通路及食品加工等主軸。