 美國兩次量化寬鬆政策(QE)期間，全球主要股債市表現 |
根據最新路透針對59位經濟學家的調查，9月12至13日的決策會議，美國聯準會宣布第3波量化寬鬆（QE3）的機率達60%，高於8月24日時調查的45%。若此次聯準會的動作能與市場預期相符，政策變數釐清之下，將有助於延續股市與風險性債市的漲升動能。
延長低利政策在所難免
摩根士丹利證券9月7日時預估，聯準會宣布延長低利政策至2015年之後的機率有50%，宣布延長低利政策時間及推出新一輪的量化寬鬆之機率亦有50%，且收購目標將以抵押債及公債為主，藉以進一步活絡房貸市場與民間消費動能。
美銀美林證券9月11日則認為，此次即便未能宣布量化寬鬆措施，但延長低利政策及調降經濟成長率的預估將在所難免，年底前推出QE3的機率仍高達80%。
美國非農就業人口過去1季每月平均增9.4萬人，失業率居高不下，就業市場陷入停滯，加深投資人對於聯準會量化寬鬆的期待，券商普遍認為這次利率會議，聯準會將採取必要行動。
富蘭克林證券投顧表示，以目前隔夜指數交換合約所隱含的遠期利率來看，聯準會要到2015年7月才會調升利率0.25個百分點，顯示出延長低利政策時間的預期已反應於價格中，若此次聯準會的動作能與市場預期相符，政策變數釐清之下，將有助於延續股市與風險性債市的漲升動能。
第4季股債趨勢向上
倘若聯準會政策不如預期，短線雖有可能引發失望性的回檔壓力，但亦可能意味經濟狀況尚未到顯著疲軟程度，可望收斂資產回檔幅度；此外，依照往年經驗，受惠於歐美年底前的假期採購潮且資金多較為寬鬆的環境，第4季向來為股債齊揚的季度，輔以今年適逢美國總統及國會選舉，預料選前將營造較為穩定的金融局勢，期將支撐股債趨勢向上的攻堅行情。
東亞證券（台灣）投資顧問部資深業務副總黃賢楨表示， FOMC會議上QE3倘若如期推出，料將有利於風險性資產續漲，投資人持有的股票與商品部位均可續抱，高收益債與新興市場債以歷史經驗來看亦將受惠，惟QE3的資產購買範疇裡雖然可能包含美國國債，但在風險性資產吸引力大幅提高的情況下，公債價格往往會相對承壓，建議投資人可將相關部位斟酌轉移至投資等級公司債券等中度風險資產。
富蘭克林證券投顧建議，現階段投資人可首選擁有利差優勢的債券型基金，搭配產業利多加持的美國科技與生技型基金，以及側重內需題材的亞洲股票型基金，網羅政策作多下的獲利機會。
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