QE3全面啟動 ING：Fed可望再加碼 【2012/9/14 15:58】
QE3全面啟動 ING：Fed可望再加碼 【2012/9/14 15:58】
自由電子報
〔本報訊〕美國聯邦準備理事會（Fed）終於推出第3輪量化寬鬆政策（QE3），每個月將收購400億美元的機構房貸抵押證券（Agency MBS），對低迷已久的美國經濟，如打了一起興奮劑，華爾街當日下午股市動能立即大增，延燒至今日收盤美股大幅收高；連帶台股也強強滾，今日站上7700點，大漲159.25點；ING投信指出，聯準會其實還有所保留，這次量化寬鬆僅會收購機構房貸抵押證券，如果接下來就業市場狀況沒有明顯的改善，不排除再次加碼買債計畫。
ING投信表示，在聯準會的積極護盤之下，加上歐債危機短期內應會稍作沉寂，市場投資氣氛可望繼續轉趨積極，有利股市與利差型債券表現。
ING投信指出，9月7日美國公布的就業市場數據表現不佳，對風險性資產並沒有太大的衝擊，反而加深市場對QE3 的期待；雖然風險性資產已部分反映對新一波量化寬鬆的期待，但昨日市場對於QE3的反應如此熱烈，在於這是一項開放式買債計畫，沒有設定停止買債的時間點，且宣布即刻進行，馬上在金融市場注入新的資金，對提振風險性資產買氣絕對有正面的幫助。此外，聯準會其實還有所保留，本次QE僅會收購機構房貸抵押證券，並表示如果接下來就業市場狀況沒有明顯的改善，不排除再次加碼買債計畫。
ING投信認為，聯準會的用意其實是在為年底的財政懸崖問題設立防火牆，倘若美國選後參、眾議院又是由不同黨所主導，國會兩黨無法快速凝聚共識，讓市場覺得美國有可能真的掉入財政懸崖，系統性風險伺機捲土重來，聯準會可能在年底最後一場的FOMC會議登場，再次扮演全球金融市場救世主的角色。
在投資策略上，ING投信建議，短期內市場投資氣氛可望繼續轉趨積極，不過，股市在激情過後終將回歸基本面，倘若聯準會的極度寬鬆貨幣政策能夠加快經濟成長動能，讓總體經濟數據有持續性的改善，美股多頭行情才能走得更加穩當。
在其他新興股市方面，短線市場氣氛可望隨著QE3的推出而大幅回升，股匯市均有續反彈契機，尤其是較高貝他值、以及原物料相關之新興股市短線可望受惠。不過由於整體經濟基本面尚在谷底復甦階段，再加上對於接下來希臘及歐債問題的擔憂，股市短線回升後仍將面臨震盪整理的風險。
至於債市方面，ING投信指出，美國公債短期殖利率面臨壓力，美德日公債殖利率仍是區間整理為主。
在寬鬆貨幣政策下，且歐債疑慮緩和，市場氣氛樂觀下資金流入新興市場的趨勢，將推升債券價格及匯率升值，對風險性資產有利，新興市場債展望持續樂觀。高收益債方面，受到歐美央行動作的激勵，市場負面因素影響力漸減，投資氣氛趨穩，資金回流情況顯著，且目前違約率仍維持在歷史平均值以下，利差將受惠系統風險下降，具持續收歛空間，因此看法由中立轉趨正向。
