巴克萊：電子股出現分水嶺
2011/07/05 03:00記者張志榮╱台北報導
工商時報【記者張志榮╱台北報導】
台灣科技股6月以來共跌8％，巴克萊資本證券昨（4）日指出，個股基本面良窳將決定未來股價走勢，如鴻海、華碩、健鼎、勝華超跌買點已浮現，但宏�、洋華、景碩就像往下掉的刀子（falling knives），此時勿進場承接。
美國總體經濟數據與歐債危機近期出現好消息，讓原本岌岌可危的全球股市拉出一波小反彈，惟並不足以拉抬國際資金的持股信心，昨天外資仍小幅賣超台股5億元。
與港商德意志證券針對台灣科技股所進行的選股邏輯相類似，巴克萊資本證券亞太區科技產業研究團隊並不認為下半年科技多頭行情就此告一段落，但選股標準取決於基本面的好壞。
台灣科技股6月以來共跌8％，巴克萊資本證券認為造成此一現象的主要原因有4項：一、智慧型手機訂單出現調整；二、面板需求疲軟；三、半導體庫存攀升；四、PC需求同樣欠佳。
不過，巴克萊資本證券認為，這波科技股回檔只是「漲多後的修正（correction）」、而非「崩盤（collapse）」，只是要辨別，哪些個股的「超跌（oversold）買點已浮現」，那些個股則是仍處於「刀子往下掉」的階段。
以「超跌買點已浮現」的個股為例，巴克萊資本證券認為包括：PC族群當中基本面已觸底的的鴻海（2317）與股價還有上漲空間的華碩（2357），及零組件族群當中，基本面已觸底的健鼎（3044）與股價有反彈機會的蘋果概念股觸控面板供應商勝華（2384）。
至於股價仍像「向下掉的刀子」者，包括PC的宏�（2353）、面板的洋華（3622），與從2011第四季起營收季成長率將低於季節性的IC基板的景碩（3189）。
巴克萊資本證券認為，科技股獲利調降已暫告一段落，且按歷史經驗，科技股股價與獲利調整相關性高，因此股價底部可望來到。此外，巴克萊資本證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師楊應超指出，無論是供應鏈或終端市場，庫存去化都在進行中，因為台灣生產庫存在第二季底已大幅下滑，且美國PC與周邊產品庫存相較於營收比例已由2011年上半年大幅下降。
